《利率史：以史为镜知兴替》 - 易谦网

大约1800年前的古巴比伦人就通过法典明确了两种商品的借贷年利率；

600年前的古希腊则取消了对利率的限制并禁止个人通过劳役来偿还债务；

而在450年前的罗马法典中，利率则大幅下滑到了类似于政府国债的水平的同时，法典还支持个人劳役偿债但人身健康要有保证。

贷款和利率的不断规范逐渐在不同国度之间形成了民族智力和道德水平的差异。

在古代，利率反应了贷款的时间成本；在近代，利率成为了一个国家综合水平的反映【一个民族的智力和道德力量越强大，其利率水平越低下】。

在14、15世纪，由于没有冰箱，欧洲人保存食物的方法主要依赖香料，导致其对香料的需求十分急迫，香料在欧洲市场的价格也就达到了惊人的高度；因此，在400多年前的欧洲开启了“大航海时代”。

伊比利亚半岛的葡萄牙和西班牙先后通过在东亚发现的胡椒而赚足了第一桶金，但又被“海上车马夫”的荷兰替代；荷兰东印度公司，就是在荷兰与欧洲其他国家争夺香料生意与海上贸易霸权的产物。

荷兰东印度公司成立后，开始向市民发售股票，首期募集650万荷兰盾，其中阿姆斯特丹的居民认购了57%——东印度公司通过向全社会融资的方式，成功地将分散的财富变成了自己对外扩张/持续发展的资本，让荷兰一跃成为世界经济中心。

荷兰人的普通市民通过投资变得富有，阿姆斯特丹银行的建立也让借贷和利率更加规范；而在人民富有和遵循原则的基础上，利率也大幅降低来发展商业，以此促进国家的繁荣发展。

但利率太低也带来了新的问题：因为借钱的成本很低，所以投资者大量使用杠杆，频繁进行操作（投机）——著名的“郁金香泡沫”就发生在那个时期。

过度投机摧毁了人们对于银行的信任，普通人已经习惯了富有的生活，所以他们需要一个规模更大、稳定性更好的货币市场，英国伦敦由此而发展了起来，并在18世纪取代了荷兰，成为了世界金融中心。

在近两个世纪中的英国，确立了以黄金为标准，各地市场自由进入以及对投资尊重的一系列游戏规则，让全球贸易得以顺利开展。

当时的英国保持着相比其他欧洲国家更低的利率，工业革命后，金融开始服务于工业，资本主义由此快速发展起来。

但二战的爆发让欧亚大陆损失巨大，战后面临重建；而因当初荷兰在北美大陆的哈得逊河河口建造了新阿姆斯特丹——纽约，后来被英国接管并不断发展起来的美国，几乎未受到二战的波及，在这段时期快速发展，一跃成为全球经济霸主。

无论是十七世纪的荷兰、还是十八、九世纪中的英国，乃至二战后的美国，都在重复上演着因利率变动而带来的霸主更替逻辑：利率低下的确能给政府带来更多的施政空间，但也在同时催生出一旦杠杆被频繁使用、债务过多的过度投机引发的信任危机；稍有不慎，头部效应引发的全球滞涨带给世界经济陷入衰退的同时，也给追随者超越提供了机会。

蛋糕被做大，利润被共享，风险被分担——这就是我们常说的股份制公司的优势；将分散的财富变成自己对外扩张和继续发展的资本——其核心应在于“投资中寻发展”，而不该是“投机下求套现”。

站在普通人的角度，政府是投资还是投机我们无法改变，但读懂利率变化带来的风险，及时的调整策略、规避风险，才是解读的最大意义。