《众魔在人间：华尔街的风云传奇》 - 易谦网

金融产品的初衷是为国家的发展和繁荣提供帮助，为生产率的提高献计献策；但在 2008 年的次贷危机中，金融行业完全忘了初心，一味追求利润，甚至忘记了金融行业立身之本的风险管控，从而导致了危及全球经济的次贷危机。

为什么次级贷款变成了美国人人见人爱的香饽饽呢？

在美国，老百姓也非常看中自有住房，包括克林顿和小布什在内的多位美国总统，都把居者有其屋作为总统任期内的重要任务——房利美和房地美这两家公司，就是美国政府帮助美国人民实现房屋梦的得力助手。

房利美和房地美有点类似于我国的住房公积金机构，为美国的购房者提供30 年固定利率的房贷，占据了美国房贷市场的绝大部分额度。

房贷市场是一块肥肉，其它贷款公司也很想能吃上一口，肉吃不到，那就喝点汤吧，其它贷款公司就盯上了那些在两房申请不到正常贷款的客户，把贷款发放给他们，让他们也能实现有自己住房的美国梦。

发放给这些没有稳定收入也没有资产的穷人的贷款就被称为次级贷款——次级贷款和正常贷款比起来，利率更高，因为风险也高（这些穷人还不上贷款的概率非常高）。

那为什么贷款公司愿意给这些穷人发放次级贷款呢？

一是贷款公司发放贷款的经手人可以赚取高额度佣金，二是贷款公司可以把他们手上的次级贷款卖给华尔街；而华尔街把这些次级贷款包装成证券化债券，通过一系列操作，次级贷款产品就变成了非常安全的AAA金融产品。

专业等级认证的穆迪公司为什么会给这样的产品出具AAA等级呢？

因为除了穆迪公司，华尔街公司还可以去找标准普尔或者惠誉国际，总有一家评级公司肯收钱然后给出AAA等级。

华尔街为什么一定要把产品包装成 AAA 等级呢？

因为巨额的养老金和私募产品资金，只允许买AAA等级的金融产品。

小结：经过一系列眼花缭乱的“金融创新”，捡垃圾的穷人也有了自己的房子，风险极大的次级贷款也被作为AAA级的金融产品卖给了养老金基金——这条产业链上的每个人都实现了了“居者有其屋”的美国梦。

次级贷款变成了风险性低的金融产品，由华尔街包装而来的证券化债券本身就是非常复杂的东西，普通老百姓更不了解，只是一味的相信评级和用养老金去买单。

为什么美联储和美国政府没有去干涉这些产品呢？

美联储和美国政府一致以为：市场可以自动解决并消化风险，华尔街上的那群交易员个个都是人精；事实却是每个人都忙着在击鼓传花的游戏中大把赚钱，至于风险意识，那个可对赚钱没有帮助。

这款AAA级的金融产品很是脆弱：贷款人没有及时还钱不行，贷款人因为房价下跌拒绝还贷当然也不行，甚至连贷款人有了一笔钱，想提前还款也不行——除了每个月定额还款之外，任何意外都会让这种债券的收益受到影响。

大部分次贷贷款人的确也安分的每个月还款，直到美国的房价开始下跌——因为房价一直涨，这种产品来钱实在太快，每个人都忘记了房价事实上是不可能一直涨的；所以房价下跌必然会导致问题的出现。

更为讽刺的是：原本和次级贷款没有关系的两房，因为羡慕其他公司的巨额利润，也加入到次级贷款证券化产品的炒作中，最终导致公司被美国政府接管的悲惨结局。

小结：原本是因为两房把肉都吃了，其他公司才不得不喝汤，创造出次级贷款这种天生有致命缺陷的东西，结果不承想把吃肉的家伙招来，引火自焚了——从次贷危机的教训来看，面对复杂性这个魔鬼，从一开始就保持简单，或许才是明智之举。

个人以为：投资对普通人来说，重要的事情是我们要时刻牢记风险，不要轻信自己听到、看到而没有弄懂的投资；追求财富和更好的生活，不是坏事，但是在追求的过程中，我们应该时刻把不懂不要投牢记在心。