《大师的投资智慧》 - 易谦网

好不容易中了新股，居然亏了钱——最近新股频繁跌破发行价，因此很多大资金都开始选择性申购新股了，只申购大概率赚钱的新股；申购的人少了，中新股的概率也就提高了，不过相应的，容易中的新股也容易亏钱。

很多投资大师其实都不赞同买首次上市的股票，因为价格都不便宜。

正常人都看重近期的结果，把偶然运气说成是一种必然结果，这就是所谓的传记陷阱——我们即使要读大师的传记，也最好关注一下大师的经历，看看有什么共性，这些共性才是他们成功的真正原因。

【一】以沃伦·巴菲特和彼得·林奇为代表的两类大师不同的投资智慧

沃伦·巴菲特是长线投资派的代表，他们普遍遵循以下的投资方法。

（一）和趋势做朋友——长线投资大师相信复利可以创造投资业绩的奇迹。

（二）一旦在一个股票上建仓，他们会考虑得更为长远——如果企业的形势出现略微的不利，他们会咬咬牙挺过去；如果股票价格涨得太快，出现泡沫，他们会等待企业的真实收益逐步提高，拉近与泡沫的差距。

（三）投资数量有限的股票——他们会坚持自己的投资思维，深入研究每一家公司，关注公司的管理水平，他们只对重要的事情做全面了解；当有新的资金需要投资时，长线投资大师会优先考虑增持现有的持有股。

彼得·林奇是无限追寻大师的代表，他们采取的是和长投截然不同的方法。

（一）不会在一家公司上投入太多的精力，他们更为关注行业本身——当意识到一个行业可能会爆发时，无限追寻大师会买入很多这个行业的不同公司；之后，根据不同的表现，卖出表现不尽人意的公司，持有行业中表现最好的。

（二）无限追寻大师对于负面新闻和不利的财务数据采取零容忍，一旦出现坏消息，他们会毫不犹豫地卖出手上的仓位——他们不太在乎公司的管理，因为公司的管理水平会反映在股价上。

（三）无限追寻大师很关注宏观经济——因为从宏观经济中，他们可以挖掘出下一个行业热点。

（一）普通投资者可以通过跟踪大师的投资组合，获得不错的投资灵感——普通投资者可以跟踪长线投资大师的仓位，是因为长线投资大师一般是买入研究之后觉得优秀的股票。

跟踪长线投资大师比较简单——我们可以对比长线大师连续2个季度的仓位，如果发现新一季的仓位出现了几只新股票，那这几只股票是值得我们重点研究的目标。

（二）普通投资者需要避开几个常见的投资错误——这些投资错误包括：重仓热门股票、在周期性重工业股票上投入大量资金、通过技术分析来决定买入和卖出的时机。

3、普通投资者更应该关注价值股——价值股很少会让投资者吃亏，一旦价值股转变为成长股，投资者还能获得意外的惊喜（价值股指的是股票价格低于公司净值的股票，成长股则是公司高速成长的股票）。

（1）沃伦·巴菲特的轶事：巴菲特有一次和夫人去朋友家做客，吃完饭大伙在客厅里闲聊，聊着聊着，大家发现巴菲特人不见了。结果在主人的书房里找到了他，当时巴菲特正在看一家公司的年报。

巴菲特表示，他们聊的内容，他不太了解，插不上话，于是就找个房间，看起了年报——去朋友家吃饭，都会随身携带几份公司年报，巴菲特对于投资有多花功夫可见一斑。

（2）彼得·林奇的日常：他在管理麦哲伦基金的20年时间里，只有2年休过假，其他时间里，他连周六都在公司研究股票；到了后期，他一周七天全都在公司上班，连周日都不休息。

（二）坚守自己的能力圈，不期待自己成为别人，也不会眼红别人赚到的钱。

大师都知道只能赚自己能力圈内的钱这个道理——能力圈之外，就算有些股票涨上了天，参与的投资者都发了财，自己也不应该参与，不然自己往往就成了最后一个买在最高点的人（这种教训，很多普通投资者想必深有体会）。

因为宏观经济的下行和通货膨胀的高启，加上疫情肆虐和频频暴雷的房企，很多人把目光投向了资本市场；初入股市的人觉得投资很容易：因为低买高卖就能轻松赚钱，一张K线图就能概括。

说起来容易践行中却发现，很多明明价格很低的股票，一买就跌，一卖就涨；要不然就是看着涨势很好，匆匆进入后却发现自己站在了山顶；还有部分幸运儿通过打新——新债上小赚，新股上大亏……原来股市真的有风险！！！

股市中有各种能力优秀的人，他们都有两个共通点：一是只赚能力圈内的钱，二是勤奋。在股市中，或许有N种赚钱的方法，但在实践中证实过长期有效的却很少。

选择和趋势做朋友，一旦认准就逢低建仓、集中资金投资少数建仓的价值个股；避开热门和周期性行业、勤于分析而少操作，限于认知而严律己，用知识变现来成就自我，以价值成长博慢慢变富。

普通人更要自省——少做别人擅长而自己不会的事，看到企业的现状不代表未来，要用自己的眼光用心去读懂企业的可持续盈利，做一个行稳致远的价投者。