《趋势的力量：分化时代的投资逻辑》 - 易谦网

进化论最有趣的地方在于大家对它的误解——很多人认为是造物主，设计了我们的世界，事实上，进化论反对的就是这一点；面对一场灾难，结果没出来之前没人知道，所以进化论其实很简单，就是“剩”者为王。

概率论教会我们思考问题需要考虑最倒霉的情况，而不是思考最幸运的情况，不管是最倒霉，还是最幸运，最终的结果只有一个，有些人或许喜欢中庸，但在投资世界里，讲究的的是落袋为安。

现在的资本市场复杂多变，进化论和概率论的确非常重要，但很多时候，资本市场里有一种重复发生的现象屡屡上演：趋势一旦形成，就会延续。

【一】为什么说趋势是杠杆支点，让我们事半功倍

趋势之所以重要，是因为识别趋势，并顺势而为，会很容易达成我们的目标。

改革开放以来，我们经历了三次财富分配：第一次分配是通过市场实现收入分配，第二次分配则是通过政府进行收入分配；第三次分配是降低不断拉大的贫富差距，方法是通过发展慈善事业，提倡社会捐助，从而达到上述目的。

一次分配的逻辑就是多劳多得，让少部分人先富起来；

二次分配的手段主要通过税制改革实现，比如房子交房产税，炒股赚钱交资本利得税，继承遗产交遗产税——虽然这么做可以减少富人的收入，但是穷人也一样受影响（二次分配的社会影响很大，会降低普通老百姓的幸福感）。

三次分配则通过慈善和捐赠的方式，既实现了目标，又不会影响绝大多数的老百姓，最容易实现降低贫富差距的目标——这就是顺势而为。

（一）在资本市场，价值投资越来越受到大家的重视——用之前炒作小市值股票，炒作新股，追涨杀跌的方式来赚钱已经越来越难了；

（二）中国经济的总体增速下行，以及经济质量上行是大趋势；

（三）宏观经济方面，开放度不断提高是大趋势，我们需要做好应对的准备。

价值投资者，可通过学习三种思维方式来辨别趋势，提高自己的收益水平。

（一）分层思维：人与人是不同的，股票和股票之间也是不同的。有的公司赚钱很容易，有的公司拼死拼活才能不亏钱，作为投资者，我们显然应该投资前者——在中国市场，高端消费品企业和高端服务企业就是赚钱容易的典型。

（二）结构思维：中国经济主要靠三驾马车，分别是消费、投资和净出口。净出口取决于需求方，我们无法主导，因此消费和投资是重头戏——我们投资的时候，就应该投资与消费有关的大消费、高科技和与信息产业有关的企业。

（三）此消彼长思维：增量经济下，所有资产都涨价，核心资产涨的同时，劣质资产也在涨；存量经济下，核心资产涨，其他资产则会持续下跌——目前的中国已经告别增量经济时代，进入存量经济时代。

在存量经济时代，唯有投资核心资产才能取得好的投资回报；但我们也要明白，短时间内投资核心资产很难赚钱——因为中国目前的核心资产相较于资金量来说太少，因此数量不多的好股票，被资金买出了泡沫。

趋势很重要，但知易行难——无论是K线研究者，还是技术指标门派，亦或是缠论研习者，又或研究企业的价值投资者，想要追随趋势，顺势而为的难度也很大；到底谁的做法才是真正的趋势交易，只有通过结果才能知道。

价值投资者想找到最赚钱行业的龙头企业，但是一个行业是否能持续赚钱，一个企业是否能成为行业龙头，都是进化的结果；我们可以预言十年之后的情况，但是预言是否准确就是另外一件事情了。

很多机构投资者以前非常看好海尔和长虹成为家电行业的两大龙头，但今日的龙头却换成了美的——行业研究精英团队尚且如此，普通人想重仓一只股票，期待它成为未来的十倍股，难度可想而知。

小到个人和家庭，中有企业和行业，大到国家或地区，总有一种趋势在无声的描绘着高低不一的曲线，通过曲线我们或许才能在滞后的时间里得窥过去的走势。

进化和概率论让我们知晓了为什么要“剩者为王”和“落袋为安”；而从改革开放后的三次分配则让大家明白“顺势而为”。顺势而为的本质是读懂趋势背后的本质，并以此来找到我们努力的方向，确定投资的目标。

当下的宏观格局正在发生深刻的变革，所有人都很难独善其身，增量经济时代正在向存量经济时代转变，具有核心竞争力的人或标的才能在群星璀璨、波澜壮阔的大势中走出独立行情，做到张弛有度。

微观上看，人与人的不同并不妨碍大家对价值投资的认同，无论是基本面分析，还是技术指标门派，亦或是企业研习者，大家都认为自己是趋势交易者；到底谁的做法才是真正的趋势交易，只有通过结果才能知道。

普通人想做趋势交易，难度不是一般的大——但意识到趋势的重要性和持有对未知的敬畏心，至少能让我们在市场疯狂时警醒，市场悲观时坚守；唯有看懂趋势，长线持有核心资产，才能在云烟过往的大势中低调而淡然。