《激荡十年，水大鱼大：中国企业2008-2018》 - 易谦网

2008年是次贷危机如火如荼的年份，全世界都被源自于美国的次贷危机搞的焦头烂额，但是我们大部分经历过那段日子的中国人好像并没有感觉到太多的危机感；到底是次贷危机没有波及到中国，还是我们身处危机中却不自知呢？

本文将从为了避免被次贷危机拖下悬崖，中国开启了一系列自救行动，以及民营企业在制度创新与技术破壁效应的共同作用下，开创出一片蓝海等内容，再一次回顾这轰轰烈烈的激荡十年。

【一】为了避免被次贷危机拖下悬崖，中国开启的一系列自救行动

周其仁教授有句话：“水大鱼大”，这里的“水大”指的是中国的经济总量在十年内增长了2.5倍，超过日本，位居世界第二，与美国形成G2的双雄局面——但回顾过往，这一路走来其实是颇为艰难的，无论是中国还是其他国家，都是咬牙熬过来的。

2008年8月8日，北京奥运会的召开对很多国人而言，意味着那个辉煌千年、曾经世界第一的中国又回来了；但大部分中国人都没有留意到，当时的世界正处于次贷危机中。中国政府为了应对次贷危机，用尽了一切办法。

约翰·梅纳德·凯恩斯有个观点：一国政府可以通过货币政策和财政政策两种手段来应对经济萧条，危机初期，可以使用降息这一货币政策；萧条严重的情况下，降息无效，可以直接动用财政政策，政府亲自下场盘活经济，避免经济总量的下滑。

中国政府双手一起抓，在短期内同时动用了货币政策和财政政策：

（二）发改委连夜审批了28个城市地铁建设方案，之前方案已被搁置多时；

（三）财政部为刺激房地产消费，下调契税，免印花税、土地增值税，下调购房贷款利率和首付比例；

（五）工信部提前下发三家运营商的3G牌照，让运营商拿出2000亿，拉动6000亿的基建投入；

这一系列操作中，最有名的是“四万亿计划”：2008年11月9日，中央政府宣布将强力启动拉抬内需计划，两年内投资四万亿元。在中国政府这一系列操作之下，中国经济率先复苏，走出了V字型的反弹。

当然，猛药可救命，自然也有代价——中国的经济复苏得益于大规模的基础设施投资，由此也带来了两个伴生性现象。

一是外汇储备的飞速增长：我国外汇总量从2008年底的1.94万亿增至2010年底的2.87万亿——钱多了，但人民币没有升值（中国是出口大国，人民币的升值会带来一系列可怕的连锁反应）；却被美欧指责人民币低估会导致破坏性的灾难后果，围绕货币汇率的博弈持续至今。

二是房产和农副产品价格的暴涨：特别是房价的飞速增长，导致很多年轻人，别说买不起房，眼瞅着连租房都快租不起了——房价的暴涨，也是2008年应对次贷危机的副产物；农副产品价格的抬升让普通人的生活成本大幅抬升。

【二】民营企业在制度创新与技术破壁效应的共同作用下，开创出一片蓝海

2008年被次贷危机波及而无奈之下实施的四万亿计划，现在来看，结果还是好的——中国的GDP总量增长迅猛，成为世界第二；在“水大”的同时，一大批民营企业抓住历史机会，在“大水”中成长为“大鱼”。

但国内对于四万亿计划的议论却未停息——议论最多的观点是民企在这一波趋势中没有得到太多的机会。

吴敬琏教授就曾指出：（1）宏观调控以行政调控为主，“看得见的手”变得越来越强大；（2）经济增长依靠巨量投资，并没有转变增长模式和产业升级；（3）国有企业得到过度扶持，民营企业颗粒无收。

2010年，国务院颁布了新36条——允许和鼓励民间资本以独资、合资、合作和参股方式进入电力、电信、铁路、民航、石油、公路、水运、港口码头、机场和通用航空设施等领域；

但有观点认为：新36条的基本面力量支撑不足，如果国资企业能适时退出，或者行政干预变少，民企才有可能、有希望参与进来——俗话说君子当自强不息，如果一味看到哪些不能做，却看不到哪些能做，无疑是误入歧途了。

与整天只顾着抱怨的民企不同，另外一些民企避实就虚，通过无中生有之道，在制度创新与技术破壁效应的共同作用下，开创出一片蓝海——腾讯控股和小米就是其中的佼佼者。

腾讯控股的王牌是微信生态圈和游戏，小米生态圈建设也进行得如火如荼，最近小米更是高调进军电动车行业，很多年轻人已经开始为自己的第一辆电动车存首付了；现在腾讯控股和小米已经是不同领域的王者，两者交集貌似很少。

在通信领域，从宽带到手机网络，全被三大运营商牢牢把控，根本没有民企的机会，腾讯控股和小米只能在软件生态方面寻找蓝海；雷军闭门打造软件“米聊”，而张小龙则在腾讯QQ的基础上，从头打造当时并不被人看好的“微信”。

事实上，在无中生有的微信与米聊的大战中，雷军完败。但是他并没有灰心丧气，继而转战实体产业，用iPhone一半的价格推出了具有跨时代意义的小米手机，从而开启了中国智能手机的新纪元。

今天，我们很多人每天用小米手机，使用微信，大家或许都没有意识到：无论是小米手机还是微信，其实都是民企无中生有的产物；如果腾讯和小米与其他民企一样，纠结于为何不能运营宽带和手机网络，恐怕也不会有今天的成功。

我们之所以要熟读历史或复盘过往，是历史数据不会作假，让普通人也能了解时代更替向前的真相——2008年为了避免被次贷危机拖下悬崖，中国开启了四万亿的自救计划，中国经济也因此而率先走出危机，实现反弹。

很多事情在做之前的感觉都是完美的，做完以后多少都有点苦涩，这不是否定努力，而是因为经历的过程冲淡了结果的愉悦；四万亿计划一系列伴生现象时刻在在告诫我们：哪怕过程很完美，结果很圆满，也不要忘记付出的艰辛。

民营企业在宏观经济中有着不可替代的角色，虽然在举国体制下的现实困难中存活是众多小微企业首要思考的命题，尤其在疫情肆虐、经济下行、外源围堵的当下；但用制度创新与技术破壁来开创新蓝海，才能彰显民营企业无惧失败、一往直前的精神。

与其临渊羡鱼，不如退而结网——很多民营企业羡慕国有企业的种种优势，却看不到国有企业背负的种种压力，以及民营企业自身所具备的优势；当下时点的国有企业因数字化转型改造带来的降本增效，ROE提升带来估值提振，也有助于普通投资者对国有企业的关注度。

上市国企在A股长期霸榜好多年，但需以更积极的心态做好主业，以较好的股东分红回报投资者，更多的参与到国家经济转型的进程中去，相关企业估值中枢或会随着盈利模式和预期增速的改善而逐步修复。

专注于自己擅长的领域，以无中生有的精神去面对纷繁复杂的竞争、用可持续的发展来谋划布局、让企业和个人的价值伴随时间成长，这才是时代赋予我们这一代的使命，也是我们中国人大智慧的体现。