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标题: 《巴菲特法则》 [打印本页]

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作者: 飞哥分享    时间: 2022-12-17 06:18
标题: 《巴菲特法则》

沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett） ，男，1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，经济学硕士，全球著名的投资家，主要投资品种有股票、基金行业——现任伯克希尔·哈撒韦公司董事长和首席执行官。

在资本市场，巴菲特被普通投资者奉为股神，到底是什么成就了巴菲特的投资传奇？为什么巴菲特会告诫普通投资者远离个股，集中投资指数基金？巴菲特的长坡厚雪怎么解读？为什么要在别人贪婪时远离……

我们将以本文作为起点，用巴菲特主题作为关键词，抛砖引玉，看看巴菲特的投资世界里藏着多少普通投资者也能看懂的财富密码。

相信大家对股神沃伦·巴菲特并不陌生。他投资股票，从10万美元本金涨到了200多亿美元，这些钱100个普通家庭10辈子也花不完呢！2008年《福布斯》排行，巴菲特老爷子的身家甚至超过了比尔·盖茨，成为了世界首富。巴菲特老爷子到底是怎么做到的呢——其实他并不想告诉别人，他要求所有的亲朋好友，都不许对外提及他投资的事情。巴菲特的一家子，就这样一天天的，在他的潜移默化下、耳濡目染下，自己也修炼成了行家，单拿出来谁，都不是等闲之辈。
虽然巴菲特要求家人对投资的秘诀守口如瓶，但是，他家中还是出现了一个“叛徒”——巴菲特的儿媳妇玛丽·巴菲特。玛丽嫁给巴菲特的儿子后，慢慢的对巴菲特的投资魔术越来越着迷，就找来巴菲特公司的年报，还有他写给合伙人的信来看，还经常去听巴菲特在斯坦福大学的讲座。

如果这场婚姻一直甜蜜美满，她或许就要遵守三缄其口的规则，但后来，她离婚了；玛丽·巴菲特是一家年收入几百万的商业电影剪辑公司的CEO，她和戴维·克拉克（巴菲特法则追随者）决定向世人揭开巴菲特的面纱，道出巴菲特的投资心法。

[一]巴菲特如何挑选股票？

巴菲特在选股票之前，有一个“企业前景投资法则”。

他想象着自己是这支股票企业的经营者，而不是狂热的投机者——他是站在企业的角度看问题，看的是企业的长远的发展前景，而不是短期利益。这就是企业前景投资法则。

那么什么样的企业才是值得我们投资呢？

巴菲特认为：投资具有“消费垄断”特征的优秀企业——消费者想要买什么产品时，第一个想到的这家企业的产品，这家企业就具有消费垄断性（有着强大的品牌知名度，提供的产品大家都渴望，且独有或者远远赶不上这家的好）。

我们要想发现这样的企业，可以到便利店、超市、药房等地方逛一逛；我们可以想一想，我们的孩子每天早上喝的牛奶，是什么牌子的？每个便利店都会卖什么牌子的香烟？世界各地都能买到的碳酸饮料是什么？……

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【二】巴菲特什么时候买股票？

巴菲特认为：买什么和以什么价格买，这完全是两件事。

当巴菲特看中了一家公司，就开始着手收集相关数据资料，套用他的一系列复杂的算法，来计算以什么价格购买将会使预期收益最大；当他计算好了合适的买入价格，坐等股价跌到这个价格，直接买入就OK了。

巴菲特表示：长期持有好公司比华尔街人士所提倡的短期套利更具价值——他有一个买入秘诀：他会在一个企业看似前景黯淡时买进这个企业的股票（因为他认为，优秀企业不景气的时候，反而正是投资的好机会）。

美国富国银行就是巴菲特的一个非常成功的投资案例。

美国富国银行，是美国经营得最好和实力最强大的银行之一：1990年，由于美国房地产市场不景气，富国银行丢掉了大部分盈利，但是基础仍然是稳固的；然而注重于短期投资回报的华尔街，却反应过激——在短短4个月里，富国银行的股价从每股86美元疯狂下跌至每股41.3美元。

巴菲特认为：富国银行是全美国管理得最好、获利最多的货币中心银行之一——这类货币中心银行在金融交易中，在它的客户心中具有着类似“消费垄断”的力量；于是，巴菲特趁此良机，以每股57.8美元的价格买了富国银行500万股，获得了公司10%的股权（巴菲特的做法，真是与众不同）。

巴菲特看到了富国银行被低估的事实，果断出手，而不是瞎干碰运气——果不其然，富国银行凭借其良好的管理能力，和垄断性，撑过了经济衰退期，到了1997年，富国银行的股价已经涨到了每股270美元，给巴菲特带来了巨大的回报。

【三】巴菲特什么时候卖股票？

现在市面上充斥着各种各样的理论，告诉我们该何时卖出股票，但巴菲特对此置之不理。巴菲特认为：“对于一家真正的好公司的股票，我会持有10年或者以上的时间；而对于一家可能被称为伟大的公司，我会一直持有下去，永不考虑卖出”。

他能做到这一点，是因为按照企业前景投资法则，投资者需要关注的从来不是股市价格，而是企业本身；巴菲特长期持有一些公司的股票，在持有的过程中不断研究公司的发展状况及市场趋势的变化。

但有以下情况出现时，他也会果断卖出，停止持有。

一是当发现自己投资的企业已经不再具备优秀企业的特质或失去持续性竞争优势的时候（比如报业和电视业，他们都曾是比较理想的行业，但互联网到来之后，他们的竞争优势就会面临威胁，自然不能长期投入了）。

二是需要钱去投资更优秀、更便宜的企业时，他会考虑卖掉一些收益不太好的股票，来回笼资金。

三是在牛市期间，当处于疯狂购买热潮的股市将股价推至顶峰时，股票的当前售价远远超过了其长期内在价值（即便这个公司再有价值，股票也涨不到这个点了）。

当遇到这三种情况，巴菲特会毫不犹豫地卖掉股票，否则，他都是打算长期持有。

【四】结语

投资股市，在很多人眼中都是件值得商榷的事情。一则普通人没有多少本金，而且都是辛辛苦苦才攒下来的钱；二则股市有风险，七亏二平一赚的现状让很多人畏首畏尾，不知道怎么去投资才能赚到认知内的钱。

巴菲特的日常只有三件事，工作时主要集中精力看各公司的财报，工作之余喜欢美食喝可乐，偶尔弹弹吉他，剩下的时间就是运动和休息；工作和生活都过得非常纯粹和简单，对他来说，所有的快乐莫过于发现一家有投资价值的公司。

我们无从近距离的了解巴菲特对投资到底是怎么想的，但并不妨碍我们在他的日常行为中找到所谓的巴菲特法则：企业前景投资法则要求我们要关注企业价值而不是股票价格；黑天鹅事件引发的好公司股价下跌时是买入的好机会；当公司不再优秀或有更好机会时，可以卖出，否则就长期持有。

投资就像一杯白开水，喝的时候没有味道，但却意味悠长；想想刚入股海时的激情澎湃、股价腰斩时的彷徨无助，读过本书以后才幡然醒悟——原来投资如此简单。

胸中有沟壑，价值绘山河——投资是一种对企业价值和未来成长的认同，也是律己学习，认知扩宽后的淡然；我们都是普通小散，珍视当下的工作，让收入稳步提高；让健康和快乐陪伴生活，享受慢慢变富的人生，做一个投资界的孤勇者。

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