《巴菲特传：一个美国资本家的成长》 - 易谦网

沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett），男，1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，经济学硕士，全球著名的投资家，主要投资品种有股票、基金行业——现任伯克希尔·哈撒韦公司董事长和首席执行官。

在资本市场，巴菲特被普通投资者奉为股神，到底是什么成就了巴菲特的投资传奇？为什么巴菲特会告诫普通投资者远离个股，集中投资指数基金？巴菲特的长坡厚雪怎么解读？为什么要在别人贪婪时远离……

本文用巴菲特主题作为关键词，抛砖引玉，看看巴菲特的投资世界里藏着多少普通投资者也能看懂的财富密码；

本文的作者罗杰·洛温斯坦，是巴菲特的公司股东之一——他凭借对巴菲特的了解，将巴菲特的成长故事和投资理念都描写得更加细致，更加真实。

有些人可能以为巴菲特是个富二代，殊不知巴菲特搞投资的本金都是自己亲手赚出来的——那我们就来看看巴菲特小小年纪是怎么赚钱的？

他6岁的时候就开始挨家挨户卖可乐；小学的时候会把别人打飞的高尔夫球捡来出售；13岁时，巴菲特开始送报纸，《华盛顿邮报》《华盛顿时代先驱报》等都送，一直到高中毕业，总共送了60万份报纸，赚了5000多美金。

14岁时，靠自己赚的钱，巴菲特买了一个小农场，当上了小地主；高中时，与朋友成立了一个小公司，做游戏机业务。高中毕业，不满19岁的巴菲特已经有了13年的能赚到钱的经商经验。

读了巴菲特的“职业生涯”，是不是很惊讶？那么，小时候的巴菲特有什么过人之处，有哪些成功经验呢？

咱们以“送报”这件事为例，13岁的巴菲特把送报纸做成了小规模的“生意”——首先，送报巴菲特也是讲究策略的，他懂得对冲。他既送《华盛顿邮报》，也送《华盛顿时代先驱报》，因为这两家是竞争对手，覆盖区域也基本相同，不管用户取消了哪一家的订阅而换成了另外一家的报纸，他都不受影响。

其次，巴菲特送报也有一套自己的作业流程——巴菲特专门设计了送报路线，明显提升了效率。他送一幢楼的报纸，比普通的送报人，时间要少得多。

最后，巴菲特还懂得规避风险——公寓中总会有人搬走，巴菲特就和主管电梯的女服务员达成交易，女服务员可以得到免费的报纸，而作为交换条件，一旦有人搬走，她们就需要立马向巴菲特提供情报。

【二】巴菲特如何总结出价值投资理论，并用四个策略找到好公司的？

早期的巴菲特，就能够利用并不多的本金，完成从9800美元到2500万美元的财富积累，转型成为成功的投资家，而这与他成功的投资理念是分不开的。

这还得从巴菲特跟格雷厄姆学习的那段经历说起——可能有些朋友对格雷厄姆不太熟悉（其实要说价值投资，格雷厄姆是才是鼻祖，他也是那个时代当之无愧的投资界精神领袖之一）。

格雷厄姆有一个很著名的投资理论叫“雪茄尾”——说的是再差的上市公司也是上市公司，我们买卖公司的时候，去寻找那些股价远远地低于内在价值的股票才是赚钱的核心。

巴菲特很崇拜自己的老师，凡是格雷厄姆投资的公司，巴菲特都会跟着买进，巴菲特还争取到了为格雷厄姆工作的机会。在格雷厄姆的培养下，在寻找低价公司方面，巴菲特越来越顺手。

有一次，巴菲特发现一家纺织公司每股价值大概是16.5美元，但当时股价才7.5美元，巴菲特大量购入这家纺织公司的股票；然而它并不是一家优质的公司，再加上纺织业在当时是夕阳产业，巴菲特在这笔投资上亏了不少。

这次失败的投资让巴菲特开始反思自己的投资策略——用比买价更低的策略买股票到底是对还是错呢？巴菲特逐渐发现，格雷厄姆经历过大萧条、破产过的时代，虽为理论和实践上的一代宗师，但是在新的环境下并不适用。

巴菲特根据自己的经验得出了一套自己的“价值投资的方法论”——价值投资首先追求优秀公司，其次才是寻找合适的买点。

那什么样的公司才是优秀的公司呢？巴菲特又是怎么找到这些优秀公司的呢？

巴菲特有四大策略，分别是品牌价值、利润率、上升潜力和买入价格。

巴菲特在1988年的秋天，大举买入可口可乐。你可能会问了，可口可乐这么成熟的公司，有什么增长空间？有什么交易机会？巴菲特告诉你：在他的眼里，可口可乐就是值得投资的“好公司”。

1、品牌价值——可口可乐的品牌价值巨大（几乎人人都知道可口可乐）。

2、利润率——巴菲特的投资逻辑就是：与其投资一个重视规模扩张的公司，不如投资一个重视利润率扩张的公司（可口可乐从1984年到1987年巴菲特投资前，全球销量增加34%，利润率从22%上升到27%，实现了规模与利润的平衡发展）。

3、上升潜力——巴菲特发现可口可乐新任的CEO都在用公司的剩余资金回购股票，这说明公司认为当前的股价被低估，所以才回购自己的股票。

4、买入价格——巴菲特买可口可乐的股票的时候，股价已经从之前的最高点下跌了25%，但是考虑到它的盈利能力，购买可口可乐的股票就相当于用比亚迪的价格买了一辆宝马，所以为什么不买呢？

读过《巴菲特传》以后，很多人知晓了巴菲特靠年少经商和经营策略积累到了原始的投资本金；这让人联想到当下的小散在跨入资本市场的大门后，或多或少都在为投资本金太少而烦恼的场景。

大多数人的投资本金都来源于日常收入的强制储蓄，但也有少部分人会选择杠杆来投资；其实投资就是一件很个性化的事情，古语曰：“己所不欲、勿施于人”，我们的建议是坚持用闲钱投资，用认知变现增加本金，用时间投资。

少年的巴菲特或许很多人都不会否认他有经商的天赋，但现实中的很多成年人尚不能做到如少年巴菲特般精明和策略，何况是当下“习惯了接受、就忘记了感恩”的下一代，在财商教育的路上，国人还需要付出更多。

投资路上的一路坎坷让巴菲特从格雷厄姆那学会了“低价买入”的雪茄尾投资理论，并在一次失败的投资中总结出了更好的投资策略，也就是刚才我们说的寻找优秀公司的4大要点：品牌价值、利润率、上升潜力、买入价格。

但在现实投资中，有多少人会从失败中总结和反思自己？又有多少人会去严格筛选和坚持所谓的好公司好价格？想想那些追涨杀跌，每天像刷微信朋友圈一般频繁打开账户看看的人，是他们的“勤奋”操作形成了市场情绪，也让很多没控制住情绪的人买在了高位，卖到了“良心价”，心不甘情不愿地被割了韭菜。

其实投资没有大家想的那么复杂，前提是你要坚信自己的能力圈是值钱的；不管你想在股市中赚走多少钱，都离不开好公司好价格好心态，都不能忘记自己是散户，都要对市场有敬畏之心。用价值衡量，与成长为伍，和时间为伴，懂了放心投——这就是生活的选择。