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标题: 《穷查理宝典：查理芒格的智慧箴言录》 [打印本页]

作者: 飞哥分享 时间: 2022-12-28 06:42
标题: 《穷查理宝典：查理芒格的智慧箴言录》
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查理·芒格（Charlie Thomas Munger，1924年1月1日），出生于美国内布拉斯加州的奥马哈。这位（2022年）已经98岁高寿的老人，在过去的46年里，他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。

巴菲特曾认真地说过：“是查理让我进化到了人”，芒格作为巴菲特的黄金搭档，自然也是价值投资的践行者；本文将以芒格为主题，分享芒格的思想以及他的思维模型，愿所有人都能在价值投资中发现投资逻辑。

芒格现在已经是身家百亿美元的超级大富豪，但他在30岁之前就先后经历了金融危机、战争退学，离异丧子等等人生挫折——对很多人而言，如果经历这样的事情，很可能会一蹶不振。

芒格并没有被这接踵而来的苦难和不幸所击倒，而是在这个过程中，磨炼了自己的品格，并逐渐形成了自己的投资智慧——和芒格接触过的人都认为，芒格的思想以及他的思维模型，非常有价值。

【一】芒格最为人称道的“多元思维模型”

芒格提倡要不断学习众多学科的知识，来形成一个思维模型的复式框架。

当你手中只有一种工具的时候，你就只能用这种工具来干活——芒格认为：最重要的事情是要牢牢记住一系列原理，比如：复利原理、排列组合原理、误判心理学等等100多种模型，它们加在一起往往能够带来特别大的力量。

在芒格看来：宇宙是一个复杂的整体，人类全部的知识都是在尝试对这个复杂整体进行研究，各学科之间并没有泾渭分明的界限，而是相互影响的；如果用单一的思维模式去看待事物，就可能会扭曲现实，直到它符合自己的思维模型，进而犯下愚蠢可笑的错误。

就像芒格经常引用的那句谚语说的，“如果你手里只有一个锤子，你看全世界都像一颗钉子”。确实，单一思维模型的力量是有限的，它甚至连一场考试都不能应付，而100种思维模型往往能带来非凡的力量。

当几个模型联合起来，你就能得到lollapalooza效应。这就像物理学里面的临界质量，当你达到一定程度的质量，你就能引发核爆炸——当然要掌握100种思维模型确实也不容易，芒格花了很多年才做到。

列举几种最重要的思维模型：1.数学模型：复利原理、排列组合原理、决策树理论；2.会计学：复式簿记与局限；3.工程思维：费马和帕斯卡的概率论、后备系统、断裂点理论、临界质量概念；

4.统计学：高斯分布；5.心理学：25种误判心理；6.微观经济学：规模优势、品牌、专利商标特许经营、竞争性毁灭、能力圈；7.癌症手术法：以政府职员保险公司为例，它将某些不健康的业务砍掉，剩下的健康业务得以保留下来。

掌握这几种思维模型也不是一件容易的事情——看来想要成为芒格这样的人还是非常难的，反而是成为巴菲特这样的人要相对容易些。

【二】芒格的“逆向思维”

在芒格的100多个”多元思维模型”中，芒格提到最多的是“逆向思维”。

“逆向思维”可以让其探究到事物的本质，接近事情的真相去解决问题——有人问芒格：如何找到一位优秀的伴侣？他回答：首选你要成为一个优秀的人，因为优秀的伴侣并不是傻瓜；“反过来想，总是反过来想”，这是芒格常说的话。

如果要明白人生如何得到幸福，首先是研究人生如何才能变得痛苦；要研究企业如何做强做大，首先研究企业是如何衰败的。大部分人更关心如何在股市投资上成功，芒格最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了。

逆向思维使芒格从另一种角度、另一种方向来思考问题——正如生活和股市投资一样，想要获得成功你应该需要避免哪些糟糕的事情发生；想要获得幸福美好的生活，就要避免糟糕的感情生活。

【三】芒格的投资智慧

芒格认为：投资项目可以分为三种：一种是可以投资的项目，一种是不能投资的项目，还有一种是太难理解的项目——他只投“可以投资”的项目，其他两种都不投（比如芒格从来不投资制药行业和高科技行业，因为太难理解）。

那怎么才能评估一个项目是不是可以投资呢？芒格有四个筛选标准。

一、好生意——项目要容易理解，有发展空间，能在任何市场环境中生存。

要看一家公司的“护城河”够不够宽（“护城河”就是行业壁垒）——一家企业最重要的竞争优势，不是今年赚了多少钱，而是未来还能不能继续赚钱；怎么能保证公司持续盈利呢？建立行业壁垒。

如果一家公司没有行业壁垒，进入门槛很低，那未来就会有很多竞争对手，谁能笑到最后就不好说了——能不能建立行业壁垒，也是考察一家公司值不值得投资的重要指标。

二、财务报表很重要——但不能只看公司的财务报表，内外部因素都要考虑。

财务报表最多能说明企业现在的价值，不能说明公司未来的盈利情况——投资不但要看公司的财务报表好不好，还要考虑多方面因素，比如说公司创始人的品质好不好？行业好不好？商业模式好不好？等等。

三、要投资股价公道的伟大企业——以合理价格买进伟大企业要比以便宜价买入普通企业要好得多（比如芒格和巴菲特一起投资的《华盛顿邮报》、政府职员保险公司、可口可乐，都属于伟大企业）。

四、要有安全边际——芒格常说：投资者能够从工程学的“冗余思维模型”中获益（工程师设计桥梁时，会给它一个后备支撑系统以及额外的保护性力量，以防倒塌——投资策略也应该如此）。

芒格认为：所有聪明的投资都是价值投资——你必须先评估一个企业的价值，再根据公司的竞争优势，来判断是否应该持有；经过以上繁琐的工作后，耐心等待“黄金时机”的来临，而当所有条件都刚刚好，他会重仓买进很多。

芒格的投资行为结合了极度的耐心和极度的决心，这是成功必不可少的品质。

【四】芒格的核心竞争力

芒格之所以能成为芒格，核心原因是他热爱学习，被称为“长了2条腿的书”。

一个芒格的小故事：芒格的中国投资合伙人叫李录，他和芒格认识的时候，芒格已经是一个快八十岁的老头了，按理说精力和体力都大不如前；两个人经常约在7点半见面，也就是吃早餐的时候。

第一次，李录几乎是踏着点来的，结果发现芒格已经把早餐吃完了，而且看完了当天的报纸。李录就感觉很不好意思；虽然没有迟到，但是毕竟让老爷子等了那么长时间。

第二次见面，李录提早了15分钟，还是发现芒格坐在那看报纸；第三次，李录提早了半个小时，走进去依然看到芒格在看报纸；第四次，李录干脆早到了一个小时，终于赶在了芒格之前。

十五分钟后，芒格拿着一摞报纸晃晃悠悠坐下，看到李录也不说话，自顾自地看报纸；约定的时间到了才抬头看李录，开始当天的谈话——芒格就是这样自律、热爱学习和有趣的人。

【五】结语

很多人都很期待在股市中，自己能一展所长，实现财务自由；但事实上，美好的愿望被一轮又一轮的波动所左右，很多人没有控制住驿动的心，频频出手梦想着低买高卖，结果与梦想背道而驰，不仅没有财务自由，却实实在在地变成了赌徒。

相比芒格成名之前的坎坷，无数人可能有过之而无不及，本该美好的世界充斥着各种人生的陷阱；人们渴望财富自由，是因为现有的财富永远填不满欲望的陷阱；普通投资者之所以失败，是因为你还没有成功的经历。

芒格的成功不是偶然，他的人生经历和学习、律己的言行打造出了饱含个人魅力的能力圈；而作为普通人的你，也要从现在开始，尝试做一个靠谱的人，通过持续大量的学习来构建自己的知识体系，这样你就能成为一个很厉害的人。

学能镀己，也能达人；你的选择最终成就的还是你自己。傲梅总在冰雪中绽放，雪莲会在雪线上盛开，要想目睹寒梅和雪莲的英姿，既要忍受得住寒冬，也要像雄鹰般翱翔在雪域的高原；投资是系统学习后的认知实践，能否变现全看自己。

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