本帖最后由 飞哥分享 于 2022-9-9 06:48 编辑
周期是一组事件按照一个特定的顺序发生，一个接一个，而且这种顺序经常重复——经济上最典型的莫过于繁荣、萧条、衰退、复苏这四个阶段循环往复的周期了。
这里给大家说两个周期：信贷周期和情绪周期。
信贷周期说的是贷款门槛的高低以及利率高低的周期变化，这里用“钱松”和“钱紧”来理解。
当“钱松”的时候，普通人能贷款提前住上房子，企业可以贷款扩大经营，赚更多的钱。当“钱紧”的时候，我们想跟银行贷款，就特别难，而且利率也比较高——信贷周期的一个微小的变化，就能给市场带来巨大的影响，是经济社会中最重要、影响最深远的周期。
情绪周期指的是我们的情绪是在乐观、贪婪、悲观、怀疑和恐惧之间来回摆动，也让我们在风险忍受和风险规避之间选择，这里用“乐观”和“悲观”来理解。
“乐观”的时候，投资者相信未来会有更多的收益，所以他会愿意承担更多的风险；“悲观”的时候，出于规避损失的态度，投资者就一点风险也不愿承担了。
虽然事情的发展遵循着周期变化的规律，但是这并不意味着我们可以预测市场——我们可以通过判断我们在周期中的位置，从而做出最佳决策。
第一步是发现周期的极端，并利用极端——只在周期走到极端的情况下做出判断。
作为投资者，我们不要过于关注每天市场短线的涨跌，而要关注一生一次或几次的周期极端，并利用走到极端的周期，这是我们能找到的最好的实现财富增长的机会了。
第二步是定量判断，定性观察。
定量判断就是用一定的测量标准去判断市场——要判断市场现在是过冷还是过热，我们可以用市盈率这一指标来判断。
定性观察就是看周围的人在做什么——当周期达到极端位置的时候，就会出现一些信号（比如当你发现几乎所有人都在谈论股票或听见“这次不一样”时）。
当下的宏观经济，个人理解现在的市场有一个很形象的说法就是“市场抢跑”；当美国正在从滞涨的泥潭中实质性的进入衰退周期时，国内已经从开始从衰退中开始新一轮的复苏周期。
虽然国内的经济处于复苏周期，但在宏观层面出现新的变量以前，复苏的幅度相对较弱，基本维持震荡行情。
对普通投资者来讲，现阶段就是提前布局股票的逻辑——这是基于展望未来，二十大如果出现政策层面的积极信号时，国内将迎来强复苏周期。
我们无法预测也不做预测，如果政策层面依然稳定，那弱复苏甚至衰退又会持续——现阶段配置债券、现金和固收资产，股票则以有确定核心驱动力的方向作为应对周期的选择。
普通人面对周期，唯有顺势而为，理性抉择，才能守正出奇，行稳致远。 | 
