《有效资产管理》

现在是互联网营销的时代，资产管理这种学术倾向的名称，根本提不起普通人的兴趣——偏学术的书籍基本无人问津；而有营销倾向的书籍特别受大家欢迎——出色的营销工作人员，让学术界传播真知灼见的难度提高了很多。

互联网时代，好名字已经不只是成功的一半了，基本就等于成功了：十倍股好听，大黑马多有吸引力，就算跟着操作亏了钱，或许也觉得不虚此行——其实营销话术会让普通人形成严重扭曲的投资收益预期，部分人为了达到不切实际的收益，选择铤而走险，结果遭受了严重损失。

本文带领大家了解一下普通人进行资产管理的方式，树立理财的正确认知。

【一】有助于实施有效资产管理的理念

虽然名字略显乏味，内容好似老生常谈，但恰恰是这些乏味和老生常谈的内容，才是真正能帮助到投资者的东西。

投资市场上有各式各样的人，但有三类人充斥其中：1、不知道市场未来走势的人；2、明明不知道，却自以为自己知道的人；3、自知对走势一无所知，却不得不装作无所不知的专业人士。

之所以有这几类人，这是因为：天下熙熙皆为利来，因为投资市场距离钱实在太近，因此充满了各种谎言和骗局——如果我们不能正确理解风险和收益的关系，势必会遭遇严重的损失。

（一）收益和风险永远是对立的，不要期望从安全的投资中获得高收益——如果有人承诺给我们一个又安全又有高收益的项目，我们十有八九是遇到庞氏骗局了。

（二）投资具有反人性的特点——好公司的股票业绩往往不尽如人意，而差公司的股票往往表现得更好（原因在于：好公司的好人尽皆知，吸引了过多的资金；其股票具有很多泡沫，很难给高价建仓的投资者带来良好的收益）。

好公司难投资，不代表投资差公司就容易赚钱——有些差公司实现了蜕变，业绩上涨，给投资者带来了良好收益，但更多的是差公司退市破产了，因此单独投资差公司股票和买彩票类似。

（三）金融市场就如同一座冰山，水面上的部分是金融市场的今天，水面下的部分是金融市场的过去——如果我们只看现在，不了解过去，抱有这一次会不一样的信念，那么市场一定会给予我们铭记一生的惨痛教训。

【二】如何使用资产配置和分段买入战胜人性弱点，实现有效资产管理的目的

如果我们能意识到自己面临的困难，有效资产管理就有用武之地了——有效资产管理之所以能帮助我们，不单单是因为我们面临的困难，更在于我们每个人都有一些无法克服的心理倾向，这些倾向对我们的投资有极大伤害。

（一）每个人都很自负——处理这种倾向其实不难，行为和反馈的间隔越短，自负就越容易处理。例如：气象学家很容易知道预测结果的正确与否，因此不太自负；司机和投资者很难得知自己的水平到底如何，因此自负者居多。

（二）人类有强烈的近因效应倾向（只关注近期数据，无视过去的数据）——投资市场有句俗语，叫“三根阳线改变信仰”，说的是垃圾股票只要连续三天大涨，马上就可以变成投资者眼里的大黑马，这就是近因效应的最好例证。

使用资产配置，实现有效的资产管理，才能突破重围，保护好自己的资产。

对于普通投资者而言，分段买入法的简单模型可以进行有效资产管理：

（1）资金均分为四等份；

（2）分别买入大型公司、小型公司、外国公司和债券相对应的指数基金。

（3）用定额定投的分段买入法——四等分的资金我们应该采用分段买入法买入相关基金，而不是一次性全部买入，这样可以降低波动带来的影响。

（4）实施一年一次的账户再平衡——卖掉一部分涨得多的指数基金，买入涨得少或者浮亏的指数基金，将四种资金占比恢复到年初各四分之一的比例。

【三】普通投资者进行有效资产管理，究竟难在哪里

没有系统学习过有效资产管理的人，可以简单分为胆小的和胆大的两类。

（一）胆小的人有了闲钱，会选择银行定期存款和国债，他们还有三个特点：

（1）安全等级比较高的理财产品也不在他们的选择之内，因为无论等级多高，理财总是有风险的；

（2）保本是他们的核心需求，即使大部分时候，银行定期存款的收益无法战胜通货膨胀——这意味着，每过一年，手上这点钱的购买力其实是在降低的，但是保本加上一些利息收益，总比投资遭遇亏损好；

（3）这类胆小的人我们称之为普通人，还算不上普通投资者，因为他们根本不参与投资活动。

（二）绝大部分普通投资者都是胆大的人，大部分普通投资者胆子有多大呢？

（1）如果不是有诸如50万资金门槛的限制，所有的交易所，肯定都能看到普通投资者的身影；

（2）很多普通投资者在根本不知道交易标的到底是什么东西的情况下，也敢重仓操作；

（3）对于胆大的人来说，只要直觉看好一个投资标的，觉得它一定会大涨，那他们绝对不认怂，满仓不算什么，没有借钱上杠杆已经算是非常理性了。

有效资产管理其实是非常谨慎的一系列操作，它的出发点是认怂，承认自己对于未来一无所知。

（一）不管是债券或股票，是大公司股票还是小公司股票，我们都要买一点；

（二）经济存在周期，不会一直涨，也不可能一直跌，而是呈现波动，基于此，我们要通过定期的再平衡，卖掉涨得多的，买入跌的；

（三）对于资产管理，我们能做的就这么多。

对于很多有着雄心壮志的普通投资者来说，这些简单的操作完全不够折腾，这或许就是普通投资者与有效资产管理之间最大的隔阂所在。

【四】 结语

人有不同，所以工作有分工，生活有贫富；投资市场里面的人也有胆小的，胆大的和相对理性的人；每个人都很自负，也有强烈的近因效应倾向（只看近期、无视过去）。

胆小的人有闲钱会购买国债或定期存款，保本是他们的核心需求，理财有风险，哪怕国债或存款的收益跑不赢通胀，但账面上的利息事实上的小亏就是赚。

胆小的人或许都不能叫普通投资者，因为普通投资者的胆子很大——如果不是有真金白银的2年投资经历、20个交易日10万股票本金的创业板门槛和50万的科创板、京交所门槛存在，或许所有交易所，都会有普通投资者的身影；

很多人甚至不清楚自己买的标的是做什么业务的，只是听到、看到利好就敢满仓；更胆大的，直觉一只标的好的不能再好，满仓只是常规操作，借钱上杠杆都是一瞬间的事……胆大者妄为真是诚不我欺。

其实投资不仅是概率上的博弈，更是内心的认知制造出的问题；投资是否有效取决于长期有效的相对理性操作，而不是雄心壮志、绝不认怂的分秒必争；风险和收益永远相伴相随、投资永远是反人性的，我们看到的只是现在，对过去不了解不敬畏的人或许无法看到将来。

承认自己对未来的一无所知，用分散投资的实操去面对波动、以万物皆周期的认知来平衡涨跌，做简单而有效的资产配置，我们或许才能做到相对理性的资产管理。